美联储降息25基点后，行长密集发声：市场影响几何？

**美联储降息25个基点后 联储行长密集表态**

美联储在近期宣布降息25个基点，这一决策引发了广泛关注。降息后，多位联储行长纷纷就未来的经济展望和通胀等问题发表了自己的看法。旧金山联储行长Mary Daly表示，她对决策层明年降息两次的预估中值感到“非常安心”，并强调美联储可以转向放缓步伐。Daly的表态反映出美联储在降息节奏上的审慎态度，她认为未来降息的次数可能不会如市场预期的那么多。

芝加哥联储行长Austan Goolsbee则略微上调了对2025年的利率展望，但仍预计未来12至18个月借贷成本将进一步下降。Goolsbee的观点显示出，尽管他对长期利率持乐观态度，但短期内借贷成本的下降仍是市场的主流预期。这种预期对于企业和消费者来说，意味着融资成本将有所降低，有助于提振经济活动。

纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯则开始在经济预测中考虑候任总统特朗普的政策主张，并表示货币政策已经准备好应对明年的不确定性。威廉姆斯的表态反映了美联储在决策过程中对于政治因素的考量。特朗普的政策主张，如关税和减税措施，可能会对物价和长期利率产生影响，从而间接影响美联储的货币政策。

与此同时，克利夫兰联邦储备银行行长Beth Hammack在本周的议息会议上投了反对票，她表示应保持利率稳定，直至降通胀取得更多进展。Hammack的担忧在于，过早降息可能会加剧通胀压力，而通胀仍然是当前美国经济面临的一个重要问题。她的反对票也表明，美联储内部在降息问题上存在分歧，这种分歧可能会影响未来的政策走向。

美联储此次降息是在经济面临双向风险的背景下做出的。一方面，通胀压力有所回升，可能威胁到经济的稳定；另一方面，劳动力市场出现疲软迹象，需要货币政策提供支撑。在这种背景下，美联储的政策路径显得尤为谨慎。通过降息，美联储试图在保持经济增长的同时，控制通胀风险。

多位联储行长的表态也反映出，美联储在降息问题上并非一味宽松。他们强调，未来的政策走向将取决于经济数据的表现，特别是通胀和劳动力市场的变化。如果通胀压力持续上升，或者劳动力市场出现明显改善，美联储可能会调整降息节奏，甚至暂停降息。

值得注意的是，特朗普的连任也引发了市场对于白宫干预联储决策的担忧。特朗普曾宣称，作为总统，他应该对利率决策有发言权。然而，美联储长期以来一直捍卫其独立机构的地位，能够在不受政治干预的情况下就借贷利率做出艰难决定。在特朗普上一任白宫任期内，他曾公开攻击联储会主席鲍威尔，但鲍威尔表示，他不会因政治压力而辞职。

在特朗普的政策主张中，关税和减税措施是备受关注的两个方面。高盛经济学家估计，特朗普提议的征收10%的普遍关税，以及对中国进口产品和墨西哥汽车征收高额关税，可能会使通胀率到2026年中期回升至约2.75%至3%。这种通胀压力可能会对美联储的货币政策产生重要影响，特别是在降息节奏上。

尽管存在这些不确定性，但美联储仍然需要保持其政策的连贯性和稳定性。多位联储行长在表态中都强调了这一点。他们认为，货币政策应该基于经济数据的变化进行调整，而不是受到政治因素的干扰。这种连贯性和稳定性对于维护金融市场的稳定和经济增长至关重要。

从长期来看，美联储的降息政策可能会对全球经济产生影响。随着美元逐步从“快速贬值”向“缓慢贬值”演变，全球汇率走势可能出现较大变化。这种变化不仅会影响国际贸易和投资，还可能对各国央行的货币政策产生影响。因此，美联储在降息过程中需要充分考虑其外部影响，确保政策的有效性和可持续性。

综上所述，美联储降息25个基点后，多位联储行长密集表态，反映了美联储在降息问题上的审慎态度和内部分歧。未来的政策走向将取决于经济数据的变化和特朗普政策主张的影响。在这种情况下，美联储需要保持政策的连贯性和稳定性，以应对潜在的经济不确定性。同时，也需要充分考虑其政策对全球经济的影响，确保政策的有效性和可持续性。

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